La bulle spéculative

Une bulle spéculative ressemble à bien des égards à une hernie disproportionnée sur un marché financier. Selon l'ampleur de la bulle, l'éclatement peut provoquer un simple remous ou un raz de marée boursier équivalent à un krach.

Une bulle spéculative se traduit par une hausse disproportionnée d'un marché d'actifs financiers, de l'immobilier ou encore d'un cours de matières premières, d'un secteur d'activité. La bulle se forme généralement tranquillement dans l'ombre. L'engouement et les espoirs de gains faciles poussent les investisseurs à profiter de la bonne affaire. Une fois que le marché est à la hausse, la spéculation va bon train.

Malheureusement, si le cours gonfle trop et trop vite sans s'appuyer réellement sur des éléments tangibles et vérifiables, il a toutes les chances de retomber comme un soufflé ! Le problème s'envenime généralement lorsque les acheteurs s'endettent au delà de leurs moyens pour profiter toujours plus du mouvement ascendant. La bulle éclate lorsque les investisseurs qui ont acheté à crédit les titres à la hausse se retrouvent dans l'impossibilité d'honorer leurs dettes. Un flot massif d'actions arrivent ainsi à la vente sur le marché ce qui déséquilibre le titre. L'offre étant beaucoup plus importante que la demande, le titre s'effondre. Lorsqu'un seul titre est visé par une bulle spéculative, la répercussion est limitée sur les marchés. Lorsqu'au contraire la bulle spéculative a touché tout un secteur d'activité particulier, l'effondrement des cours mets à mal tout un pan de l'économie.

Tel a été le cas notamment dans les années 90 alors que tous les espoirs étaient portés sur ce que Les experts financiers appelaient la nouvelle économie. La bulle spéculative lorsqu'elle a éclaté à fait l'effet d'un raz de marée au sein de nombreuses entreprises dont l'activité reposait sur le boom supposé d'internet et de l'informatique.

Des conditions particulières

La survenue d'une bulle spéculative tient à l'envolée soudaine des prix sur un marché d'actifs. La bulle spéculative se différencie du marché haussier lorsque la folie d'achat perd de vue la logique habituelle de valorisation économique des titres. Les cours montent artificiellement sans aucun fondement économique avéré. La spéculation peut aussi bien portée sur des actions, des obligations ou le taux de change d'une devise que sur l'immobilier. Généralement l'amorce d'une bulle spéculative repose toujours sur des indicateurs économiques durablement au vert. L'embellie dans un secteur donne des envies de gains. L'euphorie collective s'emballe ensuite même lorsque les indicateurs jusque là au vert sonnent l'alarme. L'espoir de gagner de l'argent facilement aveugle les acheteurs. L'achat aujourd'hui à prix fort est basé sur la confiance que demain, ce prix sera encore plus élevé !

Le saviez-vous ?

Le phénomène de la bulle spéculative n'est pas récent, loin s'en faut puisque déjà au XVIIe siècle, de nombreuses fortunes ont été englouties dans ce que l'histoire a appelé la Tulipomanie en Hollande. Les bourgeois se ruèrent à l'époque sur les bulbes de tulipes ce qui eut pour effet de faire monter les cours artificiellement jusqu'à ce que plus personne ne puisse en acheter. Un krach s'ensuivit et le prix de la tulipe hollandaise fut ensuite réglementé par des lois strictes !